美股 11/5 全面重挫。市場重新評估民主黨拿下國會的影響，擔心 AI 資料中心的興建會放慢，大量賣出科技股。道瓊跌 1,833.06 點（−3.44%）收 51,523.06 點，把前一天選後大漲的 1,569 點全部吐回；S&P 500 跌 4.36%、Nasdaq 跌 5.52%，三大指數都是 2025 年 4 月以來最大單日跌幅。Nasdaq 距 10 月高點約低 11.9%，進入跌幅超過一成的「修正」。
晶片股跌得最重：費城半導體指數跌 12.25%，據路透是史上第二大單日跌幅。SanDisk 跌 22.26%，美光、AMD 都跌超過 17%，Nvidia 跌 9.26%、今年以來轉為下跌；台積電 ADR 跌 10.78% 收 US$353.10。VIX 恐慌指數大漲 69.66% 到 28.18 點。
資金轉向美債，10 年期殖利率降 6 bp 到 4.84%、2 年期降 12 bp 到 4.46%。原油在前一天大跌 8% 後反彈，WTI 漲 3.72% 到每桶 91.40 美元。英國央行升息 1 碼到 4%。
台指期夜盤收 38,936 點、跌 2,946 點（−7.03%），比台股 11/5 收盤低約 2,639 點；台積電 ADR 換算後的溢價從 14.64% 縮小到 4.16%。今晚 21:30 美國公布 10 月非農就業；台股收盤數據約 16:00 更新。
| 指標 | 收盤 | 漲跌 | 說明 |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7,353.73 點 | −4.36% | 下跌 334.89 點，是 2025 年 4 月以來最大單日跌幅，前一天的漲幅全部吐回，還跌破 11/3 的收盤。依路透，11 大類股全部下跌，其中科技類股跌 7.3%；特斯拉跌約 10.8%、Meta 跌約 4%。市場擔心民主黨主導的國會和德州等州的新政策會拖慢 AI 資料中心興建，過去帶動大盤上漲的 AI 相關股成為賣壓中心。距離 10/6 的歷史高點 7,818.93 點約低 5.95%。 |
| Nasdaq 綜合 | 24,315.00 點 | −5.52% | 下跌 1,421.51 點，距離 10/6 高點 27,599.79 點約低 11.9%，進入跌幅超過一成的「修正」。追蹤 Nasdaq-100 的 QQQ 跌 6.49%。依 CNBC 統計，七大科技股市值一天合計減少超過 1 兆美元；前一天大漲的 Amazon 跌 2.19%、Apple 跌約 1.5%，跌幅比晶片股小。 |
| 道瓊工業 | 51,523.06 點 | −3.44% | 下跌 1,833.06 點，比前一天上漲的 1,569.40 點還多，選後漲幅全部消失。道瓊以傳統產業與大型股為主，晶片股比重較低，所以跌幅比 Nasdaq 小；但這次賣壓擴散到各類股，沒有類股逆勢上漲。距離 8/5 的歷史高點 54,349.12 點約低 5.20%。 |
| 費城半導體 | 9,011.14 點 | −12.25% | 下跌 1,257.51 點，據路透是史上第二大單日跌幅；兩天累計從 11/3 的 10,600.40 點跌約 15.0%。記憶體與 AI 晶片跌幅最大：SanDisk 跌 22.26%、美光跌 17.46%、AMD 跌 17.26%、Marvell 跌 16.43%、Arm 跌 13.08%、Broadcom 跌 10.43%、Intel 跌 10.33%、Qualcomm 跌 9.49%。Nvidia 跌 9.26% 收 US$181.60，低於 2025 年底的 US$186.50，今年以來轉為下跌。台積電 ADR 跌 10.78%。依 Yahoo Finance 資料，費半比 6/22 的近一年高點 14,634.72 點約低 38.4%。 |
| VIX 恐慌指數 | 28.18 點 | +69.66% | 衡量市場預期未來 30 天的波動程度。單日上升 11.57 點，前一天才從 20 以上降到 16.61 點，今天又衝回 28 點以上，依 CNBC 是 3 月底以來最高水準，代表市場緊張情緒急速升高。 |
| 10 年期美債殖利率 | 4.84% | −6 bp | 依美國財政部公布，從 4.90% 降到 4.84%；2 年期降 12 bp 到 4.46%，短天期降得更多。股市大跌時資金買進美債避險，市場也下修 Fed 再升息的預期：據 CNBC 引述 CME FedWatch，12 月升息機率從前一天的 82.7% 降到 70.1%。當天公布的第三季勞動生產力年增率（換算年率）3.6%，單位勞動成本下降 0.7%；據 CNBC 報導，初領失業救濟金人數 18.9 萬人，比前一週的 19.5 萬人減少。 |
| WTI 原油 | US$91.40／桶 | +3.72% | 依 Yahoo Finance 近月合約，從 US$88.12 上漲 3.28 美元（紐約商品交易所結算價 US$90.52、漲 2.72%，與收盤報價時間不同；昨天本報引用的 US$88.33 是較早的報價）。前一天因市場預期伊朗戰爭可能較快結束而大跌 8% 後反彈：據路透引述英國海事貿易行動辦公室（UKMTO），波斯灣自上週日以來至少有五艘船通報事件，供應風險重新受到注意；美國上週原油、汽油庫存也減少。Brent 收 US$99.44／桶，漲 5.09%。 |
| 黃金（12 月期貨） | US$4,101.90／盎司 | +0.71% | 依 Yahoo Finance，從 US$4,073.00 上漲 28.90 美元（昨天本報引用的 US$4,072.30 是較早的報價）。股市大跌、美債殖利率下滑，資金轉向避險資產；美元指數幾乎持平，收 101.57、漲 0.06%。比特幣則跟著風險資產下跌約 6%。 |
| 指標 | 數值 | 漲跌 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 台指期夜盤（11 月合約） | 38,936 點 | −2,946 點（−7.03%） | 夜盤交易時間為 11/5 15:00 到今天 05:00，比較基準是 11/5 日盤收盤 41,882 點。依期交所行情表，夜盤開在 41,990 點、最高 42,298 點，美股開盤後一路下跌，最低 38,799 點，收在接近最低點，跌破 40,000 點。成交 89,296 口，比前一天夜盤的 66,939 口增加約三成。夜盤收盤比加權指數 11/5 收盤（41,574.72 點）低約 2,639 點。 |
| 台積電 ADR 換算 | NT$2,333 | 溢價 4.16% | ADR 收 US$353.10、跌 10.78%（前一天收 US$395.75），比 10/5 的近一年高點 US$485.80 約低 27.3%。1 單位 ADR 等於 5 股普通股，以 Yahoo Finance 匯率 33.04（新台幣兌美元貶破 33 元）換算約 NT$2,333，比台股 11/5 收盤 NT$2,240 高 4.16%。ADR 長期多有溢價；這次溢價從前一天的 14.64% 大幅縮小，是因為 ADR 跌 10.78%，而台股現貨 11/5 只跌 0.88%。 |
| 加權指數（11/5） | 41,574.72 點 | −1,374.19 點（−3.20%） | 前一晚費半跌 3.13%、記憶體股重挫，台股跟著晶片股下跌，失守 42,000 點，記憶體、PCB、被動元件、散熱股多檔跌停，台積電只跌 0.88%。連六天下跌共約 5,461 點，收在 7/31 以來最低，距離 10/6 的 10 月高點 49,822.55 點約低 16.6%。櫃買指數跌 6.41% 收 321.47 點。 |
| 外資買賣超（11/5） | −NT$1,024.61 億 | 連續第六天賣超、連續第三天超過千億元，主要賣出台股 ETF 與 0050。依證交所目前公布的統計，投信連續第 18 天買超 NT$225.94 億，自營商賣超 NT$435.27 億，三大法人合計賣超 NT$1,233.94 億（與昨天下午版引用的投信 225.32 億元、合計 1,234.57 億元不同，以證交所最新數字為準）。 |
單位：指數以「點」計；美股價格為美元（US$），台股價格與金額為新台幣（NT$）；台指期以「口」計成交量。
Nasdaq 距 10 月高點約低 11.9%、進入修正，S&P 500 約低 6%；費半比近一年高點約低 38%。台股 11/5 已連六天下跌、距 10 月高點約低 16.6%，台指期夜盤再跌 7.03%。
資金離開科技股，轉進美債與黃金，比特幣跌約 6%。台股方面，外資 11/5 賣超 1,024.61 億元、連六天賣超，投信則連 18 天買超。
10 年期美債殖利率降 6 bp 到 4.84%、2 年期降 12 bp 到 4.46%；市場預估 Fed 12 月升息的機率從 82.7% 降到 70.1%。英國央行升息到 4%，是 2023 年以來首次升息。
賣壓集中在晶片與 AI：費半跌 12.25%，記憶體、AI 晶片、網通晶片跌幅最大，AI 雲端業者 CoreWeave 跌 9.83%。但這次 S&P 500 的 11 大類股全部下跌，不只是科技股。
市場仍期待美國加快結束伊朗戰爭，伊朗外長也和沙烏地、卡達外長討論外交努力；但波斯灣接連有船隻通報事件，油價前一天大跌後又反彈。
WTI 原油反彈 3.72% 到每桶 91.40 美元、Brent 漲 5.09% 到 99.44 美元。第三季美國單位勞動成本下降 0.7%，薪資帶來的通膨壓力有限。
前一天費半已跌 3.13%，11/5 賣壓擴大成全面拋售。據路透統計，費城半導體指數單日跌約 12%，是史上第二大跌幅；據 CNBC，iShares 半導體 ETF 跌超過 12%，是 2020 年 3 月以來最差的一天。記憶體股跌幅最大，SanDisk 跌 22.26%、美光跌 17.46%；AI 晶片的 AMD、Marvell 跌約 16% 到 17%，Nvidia 跌 9.26%、今年以來轉為下跌。市場擔心的是：如果美國資料中心興建放慢，AI 晶片與記憶體的需求成長可能不如預期。
前一天市場對民主黨拿下參眾兩院反應正面，認為政策變動會變少；11/5 則轉為擔心國會和德州等州可能限制資料中心興建。據路透報導，部分民主黨勝選的州，民眾對資料中心的反對聲浪正在升高；據 CNBC，OpenAI 也再次承諾自行負擔資料中心的全部用電成本。三大指數都是 2025 年 4 月以來最大單日跌幅，特斯拉跌約 10.8%，七大科技股市值一天合計減少超過 1 兆美元。
WTI 原油在前一天大跌 8% 後反彈，紐約商品交易所結算價漲 2.72% 到每桶 90.52 美元；波斯灣接連有船隻通報事件，美國上週原油庫存也減少。英國央行宣布升息 1 碼，政策利率從 3.75% 升到 4%，9 位委員全部贊成升息，其中 1 位主張一次升 2 碼。美國方面，勞工統計局公布第三季勞動生產力成長 3.6%、單位勞動成本下降 0.7%；股市大跌也讓美債殖利率下滑，2 年期降 12 bp。
手機晶片大廠 Qualcomm 前一天公布第四會計季財報，手機晶片營收年減 26%，11/5 股價跌 9.49%。收盤後，半導體設備大廠 Lam Research 宣布 250 億美元的庫藏股計畫，盤後股價漲 4.62%。其他盤後公布財報的公司中，Cloudflare 營收年增 39%、Airbnb 營收年增 19%，盤後都上漲超過一成；軟體公司 Atlassian、運動博弈公司 DraftKings 則盤後重挫，DraftKings 下修全年獲利預估。
▲▼ 代表這則新聞通常對該產業的方向性影響，不代表股價一定會這樣走；沒有標示方向的產業代表影響有正有反。
這次美股的跌幅集中在晶片與 AI，正好是台股權重最大的產業。美光、SanDisk 等記憶體股，和台灣的南亞科、華邦電、旺宏屬於同一個產業循環；AMD、Nvidia、Marvell、Broadcom 的 AI 晶片多由台積電代工，用這些晶片的 AI 伺服器多在台灣組裝，散熱、電源、PCB、載板也大多由台灣廠商供應。美國市場對資料中心興建速度的看法，和這些台灣產業的訂單預期直接相關。
台積電 ADR 跌 10.78%，換算後的溢價從 14.64% 縮小到 4.16%；台指期夜盤跌 7.03%，收盤比 11/5 加權指數低約 2,639 點。夜盤是夜間交易者的成交價格，台股現貨的實際走勢以 13:30 收盤為準。
其他關聯：Qualcomm 手機晶片營收下滑，和台灣的晶圓代工、封測及手機晶片業者有關；Lam Research 是半導體設備商，和台灣晶圓廠的設備投資、設備零組件供應鏈有關。油價反彈和台灣塑化業的產品價格、航空與航運業的燃料成本有關。